国内第二大LED芯片企业频频借助股权再融资进行产业外延式扩张，实现经营业绩大幅提升。华灿光电发布的业绩预告显示，预计2017年实现净利润4.70亿元至5.34亿元，同比增长76％至100％。

记者梳理发现，5年前，深耕LED芯片领域的华灿光电成功在创业板挂牌，不过，上市之后，受行业大环境变化影响，公司经营业绩开始变脸，2013年、2015年相继陷入亏损。

为扭转经营不利局面，华灿光电开始借力资本市场进行产业拓展布局。截至目前，定增加发债，华灿光电的股权再融资达到38.63亿元。如果算上其他筹资，在外延扩张方面的募资至少达到40亿元。

在研发投入方面，华灿光电也频频加码。去年上年，公司研发投入5423.66万元，比2016年上半年增加5.4％。此外，公司拟在未来7年投入108亿元，布局先进半导体等新技术领域。

华灿光电的系列动作后，公司不仅扭亏为盈，且净利润呈倍增之势，产品销售毛利率也大幅上升。2017年上半年，华灿光电的毛利率为33.72％，接近2015年16.75％的2倍。

毛利率两年增长接近一倍

随着LED产业集中度提高、市场整体向好，华灿光电也迎来收获季。

根据华灿光电业绩预告，预计2017年实现净利润4.70亿元至5.34亿元，较2016年的2.67亿元增长76％至100％。这是公司2015年亏损之后迎来的第二个业绩高增长年度。2016年，公司不仅扭亏为盈，且净利润同比大增378.40％。

2012年上市的华灿光电，上市之前经营业绩大幅增长，上市之后，受外部环境影响，业绩不断下滑并陷入亏损。

数据显示，上市之前的2009年至2011年，公司净利润分别为0.15亿元、1.12亿元、1.26亿元。而上市之后的2010年至2015年，其实现的营业收入分别为3.30亿元、3.16亿元、7.06亿元、9.55亿元，前两年下滑后两年暴增。同期净利润为0.87亿元、―0.09亿元、0.91亿元、―0.96亿元，盈利一年亏损一年，盈利能力并不稳定。

不过，随着市场环境的改善，华灿光电的盈利能力迅速释放。

2016年，公司实现营业收入15.82亿元，同比增长65.62％，净利润2.67亿元，同比增长3.78倍。去年前9个月，公司的营业收入达到18.72亿元，超过2016年全年，同比增长74.78％。

华灿光电在2016年年报中称，当年，LED行业因市场需求增长以及落后产能的淘汰，芯片市场供需关系改善，公司产销量大幅提升，巩固了在市场中的优势地位。预计公司在显示屏市场的优势地位将为公司赢得未来2―3年较快增长机会。

今年1月中旬，华灿光电在解释公司业绩快速增长原因时表示，LED芯片产能取得较大增长，使得公司芯片产品的产销量同比去年增长较大。同时，由于研发持续加大，芯片总体的产销结构向高端调整，加上规模效应下芯片成本进一步下降，以及客户结构向大型优质客户聚拢，使全年毛利率同比去年增幅明显，且从一季度起至四季度毛利率都较为稳定。此外，蓝晶科技从去年初已全面完成2寸转4寸衬底片工艺切换。

诚如华灿光电所言，研发投入加大助推毛利率上升。去年上半年，公司的研发投入为0.54亿元，同比增长5.4％。当期毛利率为33.72％，较年初的23.94％增长了近10个百分点，较2015年的16.75％接近翻番。

4次定增布局外延式扩张

华灿光电盈利能力大幅提升，除了去产能导致市场环境向好外，也与公司的产业布局密切相关。
2016年，华灿光电投资60亿元设立的浙江子公司进入建设阶段，主要负责光电科技产品开发、技术转让及销售，做大做强主业。今年2月，公司又与义乌工业园区管委会签约，拟投资108亿元进行先进半导体与器件项目建设，向世界一流水平、高端产能进军。

还不断延伸产业链、形成协同效应，以增强综合竞争力。2016年5月，公司通过发行股份及支付现金方式收购了蓝晶科技100％股权，产业延伸至蓝宝石晶体的生长、加工和销售以及蓝宝石衬底的研发、生产和销售等。此外，为拓展在第三代半导体各应用方向的发展空间、扩大产品新的应用领域，华灿光电通过投资 Daily Strategy Limited 间接参股北醒。